Wegschauen ist nicht alles

Eine neue Nachricht aus dem vierten Semester unseres Studiums. Es gibt ein Konstrukt, das in seiner Berechnung alles andere als kompliziert erscheint und doch die Ursache für Sorgenfalten eines Anlegers sein. Betrachtet man die Aktivseite einer Bilanz, so betrachtet man die Mittelverwendung des Unternehmens. Natürlich ist es wichtig sich bei der Unternehmensanalyse mit den zentralen Positionen auseinanderzusetzen: Kassenbestand, Forderungen, Verbindlichkeiten, Eigenkapital, Rücklagen und Rückstellungen. Doch meistens hört die Analyse des Hobby-Aktionärs schon nach den ersten 3 genannten Positionen auf, manchmal sogar nur nach #2 und #3. Dieser Artikel soll dazu dienen, einen weiteren Punkt zu beleuchten, der auch in Folge des BilMoG seine ungewöhnliche Position beibehält: der Firmenwert.

Wenige Chancen, viel Risiko

Es klingt wie ein kühner Anlageplan: Wenig Aufwand und im nächsten Bullenmarkt eine satte Rendite mitnehmen. Die Rede ist von Indexfonds und -zertifikaten, denen ein gebündeltes Portfolio in Form von Aktien eines Indizes (sei es Dow Jones, MSCI World, Nikkei oder DAX) zu Grunde liegt. Doch was sich wie Geldverdienen im Schaukelstuhl bei nem Gläschen Whisky anhört, hat seine Tücken, denn hinter der einfachen Diversifikation verbirgt sich ein erhebliches Risiko, das sich in ebenso großem Maße auf die maximal erzielbare Rendite der angeblichen Wunderwaffe niederschlägt.